Japon, OPEP+ et taux obligataires : quand le carry trade menace les marchés mondiaux

Comment une hausse des rendements obligataires japonais pourrait provoquer une volatilité accrue et une contagion financière sur les marchés émergents.

Plus de vingt ans d'assouplissement quantitatif ont fait du Japon la première nation créancière. Les opérateurs du monde entier empruntent régulièrement à bas prix en yens pour parier sur des actifs à haut rendement (carry trade) sur des marchés allant de l'Asie en développement à l'Amérique latine en passant par l'Europe de l'Est.

La baisse de production d'environ 1,2 million de barils par jour annoncée par l'OPEP+ va accentuer les pressions inflationnistes auxquelles le Japon est déjà confronté.