Qu’est-ce que les obligations perpétuelles (Perpetual Subordinated Bonds) ?
Les obligations perpétuelles bancaires sont des instruments financiers AT1, émis par les banques et les institutions financières.
Les obligations perpétuelles bancaires, également appelées "Perpetual Subordinated Bonds" ou "obligations perpétuelles subordonnées", sont des instruments financiers AT1, émis par les banques et les institutions financières. Ce type d'obligation présente des caractéristiques particulières qui les distinguent des obligations classiques :
Durée indéterminée. Contrairement aux obligations classiques qui ont une échéance fixe, les obligations perpétuelles n'ont pas de date d'échéance spécifique. Elles peuvent donc être détenues indéfiniment par les investisseurs.
Subordination. Les obligations perpétuelles subordonnées sont considérées comme subordonnées par rapport aux autres créances de la banque émettrice. Cela signifie que, en cas de liquidation ou de faillite de la banque, les détenteurs de ces obligations seront remboursés après les créanciers prioritaires et les détenteurs d'obligations seniors. Cela rend les obligations perpétuelles subordonnées plus risquées que les obligations classiques.
Versement des intérêts. Les obligations perpétuelles versent généralement des intérêts à intervalles réguliers (par exemple, semestriels ou annuels). Cependant, le paiement des intérêts peut être différé ou suspendu à la discrétion de la banque émettrice, en fonction de sa situation financière et des exigences réglementaires. Les intérêts non versés peuvent être capitalisés ou simplement annulés.
Rôle dans le capital réglementaire. Les obligations perpétuelles subordonnées sont souvent utilisées par les banques pour renforcer leur capital réglementaire. Elles sont considérées comme une forme de capital hybride, à mi-chemin entre la dette et les fonds propres. Les obligations perpétuelles subordonnées peuvent être classées comme Tier 1 ou Tier 2, selon les caractéristiques spécifiques de l'obligation et les réglementations bancaires applicables (par exemple, les normes de Bâle III).
En raison de leur nature perpétuelle et subordonnée, les obligations perpétuelles subordonnées présentent un profil de risque plus élevé que les obligations classiques. En conséquence, elles offrent généralement des rendements plus élevés pour compenser les investisseurs pour ce risque supplémentaire.